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适当补充肉禽饲料个股

文字:[大][中][小] 2015-4-20    浏览次数:1157    

申万行业研究养殖行业全面盈利

生猪养殖:6月全国能繁母猪存栏量4592万头,跌入生猪生产“警戒区域”(4500-4600万头),供给趋紧推升产品价格。预计近期在消费旺季、供给偏紧叠加效益情况下,价额持续上涨,预计生猪价格在15年2季度前维持上涨趋势。

白羽肉鸡养殖:2014年在“白羽肉鸡联盟”协调下实质性大幅减少祖代种鸡引种规模,预计2014年祖代种鸡引种量在120万套以下,较上年减少22%。随着2013年祖代种鸡陆续淘汰,2015年2月后,白羽肉鸡过剩产能基本消化完毕,行业景气持续回升。

4月底-5月,生猪、肉鸡、鸡肉价格企稳回升,养殖板块后端的企业率先受益,代表公司:牧原股份(肥猪销售占总收入比重95%);圣农发展(经营全产业链,以肉鸡屠宰为核心收入来源)、新五丰、华英农业等。上述企业的投资价值将贯穿整个养殖产业链景气复苏的全过程。

7月后:养殖行业全面盈利,补栏积极性逐步温和复苏,加上供给偏紧,种苗价格进入趋势性上涨通道。7月中旬后:畜禽养殖逐渐实现全行业盈利,补栏(尤其是生猪)企稳复苏,后续存栏水平有望逐步见底回升,推动饲料行业走出低谷,板块投资机会出现。8月下旬:生猪自繁自养平均盈利水平接近200元/头的历史均值,同时能繁母猪、生猪存栏水平回升速度开始加快,尤其是种猪、母猪、仔猪存栏水平趋势向上,将拉动高端直销疫苗需求量,受益公司:金宇集团、天康生物。

投资建议:建议积极布局畜禽产业链,当下尤其推荐肉禽、饲料和补涨个股。肉鸡产业链上游去产能更充分、彻底,价格回升预期较生猪确定性更强,相关公司业绩弹性更好,推荐圣农发展、益生股份;饲料行业最坏时点已过,景气度修复确定性强,核心推进大北农、新希望等。此外,新五丰、华英农业等近期也将出现跟涨行情,建议投资者积极关注。


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